需求转淡季月纺织行业欲开启“寒冬”模式

需求转淡季11月面料行业欲开启“寒冬”模式

根据织物指数显示，连续9月的良好涨势，10月份国内布料市场行情继续呈现上行态势，截止31日织物指数为849点，创下年内新高，较月初822点上涨了3.28%，同比涨幅14.27%。较周期内高点1074点(2013-02-19)下降了20.95%，较2016年02月17日低点715点上涨了18.74%。(注：周期指2011-12-01至今)

　　库存创年内低位涤纶产业链领涨布料榜单

　　据价格监测，10月涤纶产业链领涨整个织物榜单。在环比上升的13种布料商品中，其中涨幅前3的商品分别为涤纶POY(6.77%)、涤纶DTY(5.13%)、涤纶短纤(4.91%)。首先主要受益于主流厂家库存普遍处于偏低水平，创年内低位。据统计，截止目前其中POY库存下降至3-7天附近，FDY库存至5-8天左右，而DTY库存至10-15天水平，部分产品规格甚至出现供货紧张的局面。同时在10月主流大厂多次召开行情研讨会，会上对中远期的涤纶长丝行情依旧看好。其次，在OPEC首次达成限产协议的提振下，原油价格始终处于高位运行的状态，突破每桶50美元关口。而pta装置整体开工负荷仅维持在62%左右，外加期货市场资金炒作，成本面形成肯定支撑。其它国庆长假过后，布料市场迎来“银十”需求旺季，终端织造近期表现良好，再加上欧美圣诞节订单需求的影响，促使本月外贸订单增多。其中从江浙织机综合开工率攀升至年内高位水平。根据统计，江浙织机综合开机率在85%近水平，较9月末环比上升3.5个百分点。

　　原油方面当前处于震荡局面，PTA装置重启开工率将恢复至70%附近，供应面将逐步增加，成本支撑减弱。同时下游布料行业也将进入需求淡季，逐渐凸显疲态。涤纶行情在缺少进一步利好消息刺激，估量11月存在回落风险。

　　市场信心不足棉花价格上涨乏力

　　相比于8月、9月的“大落大起”，10月连续涨势，但中旬开始棉花市场价格进入震荡调整期。截止10月底棉花(3128B)市场均价在15354.71元/吨，较月初涨幅仅为3.29%，同比涨幅18.33%。主要原因：一、籽棉价格波动较大，前期受籽棉价格上涨较快，在黄河流域的山东、河北等地籽棉一般在3.60-3.70元/斤，个别达到3.90元/斤，很多轧花厂试收试轧之后，无奈停收观望。之后随着棉花集中上市，非常轧花厂去库存压力较大，操作收购量已成为当前一大趋势，因此籽棉价格不断回落。二、下游棉花纺纱线方面，在成本的推动下，棉花纺纱线价格继续小幅上涨，截止10月31日，21S高配针织物物用纯棉花纺纱线市场均价在22525元/吨，较月初上涨1.52%。多数织布厂反馈行情不佳，虽价格变动不大，但订单及销售量萎缩。

　　从短期来看，新棉上市量将逐渐增加，据国家棉花市场监测显示，截至10月28日，全国新棉采摘进度为73.6%。同时下游布料企业尚有部分低价储备棉库存并不急于补库，接单情况也不理想，原本“金九银十”是企业生产旺季，但实际情况确是“旺季不旺”。其它根据对30家用棉企业调研发觉，超过60%的企业对后市仍看空为主，市场信心仍显不足。当前众多的利空信号释放，估量短期棉花价格继续上涨乏力。

　　9月工作装鞋帽零售额同比增加布料出口大幅下降

　　从织物行业来看，9月布料出口大幅下降，据海关总署统计，9月份我国布料品工作装出口227.6亿美元，同比下降15.4%；1-9月织物品工作装累计出口2011亿美元，同比下降4.9%。但在商品零售中，9月份工作装鞋帽、针织物品零售额1170亿元，同比增长6.7%，1-9月份，零售额为10020亿元，同比增长7.2%。其它10月的大宗商品供需指数(BCI)为0.57，均涨幅为3.83%，反映该月制造业经济较上月呈扩张状态，经济有上涨趋势。

　　布料行业分析师夏婷认为，10月织物市场行情的连续走强，主要得益于涤纶产业链各产品良好表现，以及小品种茧丝市场的强有力推动。但进入11月份行情回调的可能性较大。

　　具体来看，棉花布料市场本年度国内外棉花市场供应形势均较上年有所好转，国内棉花减产大局已定，据中国棉花协会预测，2016/17年度全国棉花总产量约464.1万吨，同比下降3.7%，连续四个年度减少。且进口量也在不断减少，2016年1-9月，我国累计进口棉花65.49万吨，同比减少50.45万吨，减幅43.51%。但下游消费动力不足，随着新棉陆续规模上市，棉花销售压力逐增，价格继续上涨压力也将增大。化学纤维市场，装置方面进入11月之后，除非有不可抗力或者故障性停车，否则工厂不会选择在冬季检修，这意味着年底前将保持高负荷运行。同时原油限产前景迷离，呈现震荡格局，因此成本端支撑受限。茧丝市场，秋蚕茧收烘尾声，总体上全年蚕茧原材料成本已经基本确定，在需求没有实质好转前，原材料成本的单方支撑对当前茧丝市场行情继续上涨显然是不够给力的，但对行情的稳定性还是起到了肯定提振，总体估量11月茧丝价格会出现小幅下滑。

　同时从整个布料行业来看，布料出口形势依旧严峻，进入11月份织物行业也将进入需求淡季，受需求面不断萎缩影响，整体欲将开启“寒冬”模式，布料指数估量高850点，低830点。

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