政策因素棉价大幅回落调整

由于担忧中国大幅加息及ICE大幅上调保证金，同时周五中国棉价继续大幅下跌，ICE期棉周五继续下挫，连续第三天大跌，3月合约收跌5美分至134.18美分/磅，再次触及跌停。交易商认为当前棉价过度透支基本面利好是棉价大幅回调的主要因素。但周五公布的美棉出口周报显示需求依然强劲，全球库存下降，近期的大跌可能是对前期过度上涨的修正，预期在市场释放风险后，基本面将再次左右市场，如果消费依然维持强势，棉价仍有继续上涨的可能。

技术上，ICE期棉持续回落，3月合约挑战13日均线支撑，虽然均线系统保持良好的多头上涨排列，但KD与MACD指标有粘合形成空头下跌排列趋势，同时MACD指标红柱持续缩短即将至0轴之下，回调趋势可能延续，3月合约短期目标至125美分/磅一线，如该支撑失守，下一目标将至 114美分/磅一线。反之如果该支撑得到验证，棉价可能止跌反弹。

宏观调控棉价及加息压力导致郑棉恐慌性大幅下跌，连续两天跌停，预期周一将再次跌停，市场非理性因素增加，短期恐慌情绪可能延续，建议多单止损离场，坚定持有保值空单，待市场趋于平稳后再次入市为宜。关注1105合约27000元/吨的支撑位。(万达期货乌鲁木齐营业部杜映)

中国因素引发ICE主力跌停阶段性“势”转弱

上周末国际大宗商品市场在当日中国因素作用下，纷纷出现暴跌，其中ICE期棉主力3月合约跌停，连续三个交易日市场陷入弱势当中。

国际市场，上周五美国11月密歇根消费者信心指数初值69.3，超过市场预期，但显然在国际各方都密切关注中国市场的时刻，短暂的美利好数据，已经难掩中国盘面引发的各方忧虑，中国可能采取紧缩政策的前景令当日中国大宗商品市场多数跌停，股市重挫，其影响超过其它任何因素，另外投资者对欧洲债务危机的担忧情绪再次显露，整个国际市场短期资金投资情绪急剧下滑，平仓占据了绝对主导。棉花方面，事实上，在历史高位，USDA公布的美棉出口报告仍显示出口销售旺盛，中国进口达6.87万吨，但短期内，资金情绪不佳，中国盘面走弱，仍将占据主导。

郑棉上周末连第二个交易日跌停，今日涨跌停板为7.5%，若出现，交易所可能出台强制减仓或扩板等举措，基本面上，周末山东某大型纺企调低皮棉采购价达2000元/吨，目前3级花价格维持在28500-28800元，且送货车辆络绎不绝，短期陷入弱势之中，期棉目前缺乏资金接盘形势下，惯性下跌的局势料难以扭转。阶段性“势”转弱，有机会进场投资者仍以空头操作思路对待。(首创期货董双伟)

政策因素打压，高棉价大幅回落调整

ICE棉花期货上周五大幅下跌，12月合约下跌403点，报收于1.4018美元，远月3月合约下跌500点，报收于1.3418 美元。跟随郑棉期货的大跌，ICE棉花期货以跌停报收，棉价的上涨已对基本面的利多炒作过分，市场稍有利空便会使价格有较大的反应，一方面是ICE棉花期货上调保证金使部分多头兑现利润离场，另一方面中国连续出台的货币紧缩的政策和加息的预期，给高涨的物价降温，这使股票及商品市场猛烈下跌，涨幅过大的棉花当然也成会急跌中的先锋，这使过高的棉价有较大修正和下跌空间。

郑棉期货连续的大幅下跌已使现货市场有了一些恐慌，虽然下跌并不能增加都个市场棉花的供应，基本的供需面没有发生变化，但这打击了棉企囤货和看涨的心理，外棉、国内电子棉及期货棉花大跌，这也使下游纱线成交量减少，市场观望情绪浓厚，调控政策在发生作用，多头离场，空头伺机打压，郑棉期货市场近日将会继续回调下跌。