上市纺企大手笔分红的背后

　　纺织服装产业是我国传统优势产业，也是受新冠肺炎疫情冲击较大的产业。近，九牧王、红蜻蜓、雅戈尔等涉纺上市企业决定给股东派发大笔现金红利。《中国纺织报》记者还注意到，在中国上市公司协会近期发布的A股上市公司现金分红榜上，多家纺织服装企业登榜。

　　对于上市公司而言，大手笔分红往往是出于两种原因，或者是公司收益丰厚，回馈投资者；或者是股东对企业未来发展信心不足，分红是为了落袋为安。

　　那么，当前上市纺企大手笔分红的背后，究竟做何打算？

　　回报丰厚

　　23只“现金奶牛”上榜

　　在中国上市公司协会发布的A股上市公司现金分红榜上，包括200家“上市公司丰厚回报榜单”和200家“上市公司真诚回报榜单”。这一榜单的发布，对于鼓励上市公司积极践行尊重投资者、敬畏投资者的理念，引导市场预期，提振投资者信心有着积极意义。

　　《中国纺织报》记者梳理发现，在这些“现金奶牛”上市公司中，恒力石化等9家纺织服装上市公司列入“上市公司丰厚回报榜单”，红豆股份等17家纺织服装上市公司列入“上市公司真诚回报榜单”。其中，海澜之家、森马服饰、上海石化3家公司同时入选上述两个榜单。

　　“上市公司丰厚回报榜单”以近1年和近3年的现金分红总额为主要指标。在这份榜单中，恒力石化名列第37位，雅戈尔名列第95位，海澜之家名列第110位，森马服饰名列第121位，鄂尔多斯名列第127位，荣盛石化名列第150位，上海石化名列第179位，恒逸石化名列第188位，华峰化学名列第200位。

　　“上市公司真诚回报榜单”以近1年和近3年的股利支付率为主要指标。在这份榜单中，红豆股份名列第4位，安正时尚名列第7位，江南高纤名列第13位，九牧王名列第14位，罗莱生活名列第21位，森马服饰名列第23位，金发拉比名列第38位，大豪科技名列第44位，牧高笛名列第45位，上海石化名列第57位，富安娜名列第66位，嘉欣丝绸名列第105位，三房巷名列第125位，地素时尚名列第153位，海澜之家名列第160位，浪莎股份名列第163位，鄂尔多斯名列第185位。

　　上市公司持续合理分红是保障股市稳健发展的基础性因子之一。市场分析人士认为，一般情况下，上市公司的现金分红，是在不影响公司后续持续经营的前提下进行的。在当前市场经营压力相对较大的背景下，纺织服装上市企业的大手笔分红，表明纺织服装企业的经营业绩相对稳定，抵御市场风险能力增强，盈利能力也在提升。

　　从另一个角度看，纺织服装产业作为与人民群众生活息息相关的产业，本身有着较强的发展韧性，在市场竞争中，企业只要找对了方向、走对了路子，就能实现稳健发展，为投资者带来持续稳定收益。

　　实力“吸金”

　　企业盈利能力增强

　　上市公司能给投资者输出分红回报，关键在于企业“能挣钱”。

　　近几年，面对复杂严峻的外部环境和市场形势，纺织服装企业积极推动技术创新和结构调整，抓基础、强主业、育长板、增韧性和重效益，持续提升“吸金”能力，是企业实现大手笔分红的基础与关键。

　　2021年度，作为恒力集团核心上市子公司恒力石化的营业收入和盈利规模均创新高，公司向股东派发现金分红71.09亿元，占到公司年度净利润的45.78%，现金分红规模创下了历史新高。

　　恒力石化“实力”分红的背后，除了公司坚守“持续稳定回报市场投资者”的理念外，关键在于公司始终坚持按照自身既定的战略思路与产业规划实施稳健经营与持续发展。目前，公司已形成了以上游“油、煤、化”融合的“大化工”平台支撑和下游“丝、膜、塑”兼具的“新材料”研发积累为主的产业发展基础与格局。

　　素有“男人衣柜”之称的海澜之家，2021年拟分红的22.03亿元。自2017年以来，海澜之家累计分红金额已达83.75亿元。海澜之家的分红“水涨船高”，关键在于营收和净利双增。近年来，海澜之家通过品牌年轻化转型、多品牌矩阵布局、加速线上销售业务成长与完善数字化运营管理等进行战略调整，向天猫、京东、抖音等新的生态流量圈大踏步前进，渠道范围越拓越宽。

　　森马服饰旗下拥有以森马品牌为代表的成人休闲服饰和以巴拉巴拉品牌为代表的儿童服饰两大品牌。依靠线上渠道的突破以及童装领域的领先优势，2021年，森马服饰实现营业总收入154.20亿元，同比增加1.41%；营业利润19.29亿元，同比增加74.57%。自2011年上市后，森马服饰累计实现归母净利润134.27亿元，累计分红达98.91亿元，分红率73.66%。

　　“上市公司以现金方式分红一直以来是管理层鼓励和倡导的，完善上市公司现金分红制度的规定也写入修订的《证券法》中，这是保护投资者(股东)的合法权益的制度保障。”中国纺织规划研究会副秘书长王春生在接受《中国纺织报》记者采访时说，业绩稳定的上市公司持续分红一般是其一贯做法，也是为了满足广大投资者的利益，而且分红管理制度也写进了公司章程中。

　　需要注意的是，根据证监会规定，公司的现金分红水平与再融资资格直接挂钩，近三年以现金方式累计分配的利润不少于近三年实现的年均可分配利润的30%。这种强制分红规定，也会促使一部分纺织服装企业在行业运行面临较大挑战、手头现金流并不宽裕的背景下，依然坚持分红，以为后续再融资和扩大股权融资来源做准备。

　　当然，这种“未雨绸缪”的操作策略，在一定程度上也反映了纺织服装企业对于未来继续扩大投资是充满信心的。

　　布局未来

　　创造持续稳定收益

　　上市公司是资本市场的基石。现金分红作为实现投资回报的重要形式，是尊重和保护投资者权益的重要体现。

　　持续稳定、科学合理的分红机制对于上市公司价值认可、质量提升以及资本市场稳定健康发展具有重要意义。对于广大投资者来说，能够获得持续稳定的收益，是保持投资信心的关键。而对于涉纺上市企业而言，如何才能在未来发展中给予投资者持续稳定的收益，是一道绕不开的“必答题”。

　　在实践中，只有通过不断提升上市公司的产业发展实力、核心竞争能力与长期盈利中枢，才能够不断支撑企业健康发展并实现对投资者的丰厚回报。

　　恒力石化表示，公司未来将不断“完善上游、强化下游”，持续推动基于化工新材料的全产业链打造与稀缺产能完善，并深挖技术、管理、成本、效率与创新构筑的动态护城河，向产业链纵深的蓝海市场不断延伸。

　　上海石化表示，在未来的竞争中，具有全产业链、大规模、高原料油利用率、多元化产品等优势的炼化一体化企业的头部效应将更加凸显。因此，更多企业将尝试向上下游继续延伸，实现全产业链一体化布局使企业从成本、产品种类和效率等各方面形成综合竞争优势。

　　红豆股份服装业务也在加速构建全产业链的共赢发展格局。公司以舒适为突破点，以科技为支撑，瞄准了3500亿元市场空间的舒适男装新赛道。今年3月9日，公司正式发布了“经典舒适男装”全新定位。这一布局，有望为企业实现新一轮的飞跃发展注入动力。

　　坚持集团化发展战略的海澜之家，已经计划将旗下品牌打造成各细分领域的头部品牌，并通过孵化、投资、合作等方式，在原有服饰主业基础上，延伸更多与居家生活相关的产品。

　　森马服饰将加大消费者洞察及数字化建设投入，贴合消费者穿着场景进行产品研发。同时，支持和推动新业务的成长，全力推动四大产业集群——“服装产业集群、儿童产业集群、电商产业集群、新兴产业集群”的建设，在为投资者创造更大的价值回报，实现高质量发展。

　　在各路资本青睐风口产业的背景下，投资纺织服装产业“不香”吗？

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